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红海局势持续紧张胡塞武装再次袭击两艘商船

評論 (5)|發表評論

引用言兮 2023-12-19 22:40: 干滴漂亮

引用风之刃舞 2023-12-19 22:37: 关注北交所军工股，风口

引用老屁严 2023-12-19 22:35: 军工崛起尤其是民营军工必须走强。

引用夜舞￡馨魂 2023-12-19 22:33: 数据来源：同花顺iFind，制图：诗与星空刚刚发布的一季报显示，公司2022年一季度的净利润接近2021年全年的一半。公司无人机系统产品包括翼龙-1、翼龙-1D、翼龙-2 等翼龙系列无人机系统，根据斯德哥尔摩国际和平研究所（SIPRI）统计，2010 至 2020 年翼龙系列无人机军贸出口订单累计数量位列中国第一，另据 2021年 5 月美国航空周刊（AVIATION WEEK）报道，翼龙系列无人机在全球察打一体无人机市占率位居全球第二。公司在招股书上称，翼龙系列无人机系统的优越性能和成熟度经历了高强度实战检验并取得卓越战绩，为“中国制造”赢得了国际声誉。可见，上文提到的传言，大概率是真的。除了军方订单，翼龙还拿到了应急管理局等部门的民用订单。2021年河南强降雨灾害时，翼龙无人机携带中移动基站实现应急通讯。星空君看了一下翼龙-2的性能参数，非常震惊。由于这是公开资料，大家不要激动，不属于50万范畴。据军迷称，受到国际公约的约束，这个数据非常的保守，实际“超频”后的参数更是爆表。02高度依赖大客户由于军品定向采购，再由具有资质的军品企业对国外销售。所以中无人机的产品，基本上只卖给指定的军方客户。招股书显示，公司对前五大客户（合并口径）的销售金额分别为 25,106.70 万元、 121,640.71 万元和247,572.48 万元，占公司相应各期主营业务收入的比例分别为 100.00%、 99.94%和 100.00%。其中，中航技作为公司主要客户，报告期内公司向其销售金额分别为 21,635.00 万元、 113,798.42 万元和 221,710.04 万元，占公司相应各期主营业务收入的比例分别为 86.17%、 93.50%及 89.55%。也就是说，公司基本上只有一个客户，那就是中航技。中航技是国内唯一以国家军用航空技术和产品进出口为核心业务的大型国有企业。中航技隶属于中航，是公司的关联方，这也意味着公司的营收来源不仅仅过于单一，还以关联交易为主。坦率的讲，如果是普通公司，这种高度依赖关联交易单一大客户的情况，几乎必然无法过审的。而高科技的军工企业，就另当别论了。从公司的招股书，我们可以看到公司的毛利率很不稳定。主要原因有两个，一个是采购方竞争性策略，另一个是采购方高度定制化。近三年来，公司主营业务毛利率分别为 7.36%、 26.21%和 24.02%。公司预测，2022年上半年，营收超过上年同期三分之一的情况下，净利润微降。背后的原因，是2021 年1-6 月实现销售收入的合同主要为 C国合同、 A 国 3 合同、 A 国 4 合同等， 2022 年 1-6 月预计实现销售收入的合同主要为 A 国 4 合同、采取竞争性价格策略的 D 国合同等，导致 2022 年 1-6 月的翼龙无人机系统平均销售价格较 2021 年同期有所降低。03产品线和研发投入众所周知，中国的无人机系统很强大，除了翼龙系列，还有较低端但性价比超高的彩虹（飞虹）系列，在订购翼龙之前，塞尔维亚就订购了一大批彩虹系列物美价廉的无人机。由于这些品牌型号并不是同一家企业生产，但大多都归属于中航集团，会不会造成内部竞争？星空君在招股书上看到一段冠冕堂皇的解释：翼龙系列无人机系统与航空工业集团下属其他军用无人机系统型号不同，互相不可替代，不存在竞争关系。按照这个逻辑，丰田和大众也不存在竞争关系了。公司无人机系统产品包括翼龙-1、翼龙-1D、翼龙-2 等，但众所周知，翼龙系列已经名声在外很多年了，技术储备和新品何时上架，还是个未知数。公司在2019年才有了独立的销售采购架构，所以财报很多数据是“失真”的。比如研发开支2019年只有229万，这不可能支撑起全球最有实力的无人机公司之一。2021年，公司的研发支出达到了1.59亿元，星空君觉得，比大疆还是有很大的差距。不过，和普通企业不同的是，军工企业往往和军事院校、军事科研机构进行合作，成果共享，所以不能单纯的从研发支出来判断公司的真实研发投入。

引用在你梦的画面 2023-12-19 22:30: 利好储能业务

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