美国银行知名策略师Michael Hartnett团队近日发布报告指出，美国股市的全球主导地位正在逐步减弱，并建议投资者将目光转向中国股市。 报告指出，2025年初以来，标普500指数的表现已被巴西、德国、英国、中国和加拿大等多国股市超越。截至2月7日，标普500累计涨幅不足3%，而德国DAX指数和英国富时100指数分别上涨逾8%和5%。 美银认为，过去支撑美股涨势的“七巨头”（苹果、亚马逊、Alphabet、Meta、微软、英伟达、特斯拉）已难以为市场提供长期动力。同时，投资者对美国经济结构性优势的预期减弱，且中东和乌克兰地缘政治风险趋缓，促使资金流向其他市场。 美银明确建议投资者“做多中国股票”，主要基于以下理由： 中美关系缓和：预计中美贸易和科技战不会进一步升级，降低了政策不确定性。 价值重估契机：中国人工智能初创公司深度求索（DeepSeek）发布推理大模型DeepSeek-R1，其低成本、高性能的特点引发全球关注，推动中概科技股价值重估。高盛、德银等机构认为，这将为中资科技股带来中长期增长机会。 资金流入强劲：中概互联网ETF（KWEB）连续三日净吸金，最近单日流入2.87亿美元，创去年10月以来新高，过去一年累计净流入达2.059亿美元。 美债收益率或跌破4%，避险情绪升温 美银预计，随着特朗普政府计划控制财政支出、推动减税政策，美国国债收益率可能跌破4%。与此同时，资金流向显示避险情绪上升：截至2月5日当周，货币市场基金吸金468亿美元，债券基金流入166亿美元，而股票基金净流出6亿美元。 报告提醒，若德国大选后政局变动或俄乌和谈启动，欧洲股市可能面临获利了结压力。当前全球资金 正“抢先反映美国优势见顶”，但需警惕短期波动。 除美银外，高盛预计MSCI中国指数年内或上涨14%；德银认为2025年中国股市“估值折价”将消失，A股和港股有望突破前期高点；贝莱德亦看好中国股票及利率债的中期表现。 |
