蓝鲸新闻 1 月 17 日讯（记者 孙煜）肯德基、霸王茶姬餐饮具供应商富岭股份拟登陆资本市场。
1 月 16 日，富岭股份公布了新股申购的摇号中签和配售结果，这也意味着，距离深交所主板上市更近一步。
招股书显示，富岭股份发行股票数量约为 1.47 亿股，发行价格为 5.3 元 / 股，拟募集资金 6.61 亿元。从富岭股份募集资金的用途看，4.21 亿元用于年产 2 万吨可循环塑料制品、2 万吨生物降解塑料制品技改项目，2 亿元用于补充流动资金，0.4 亿元用于研发中心升级项目。
海外营收占比超七成，业务依赖单一市场
富岭股份的发展可追溯至 1992 年，彼时，江桂兰夫妻二人选择离职创业，买了 3 台注塑机，自行办起了塑料厂，凭借生产脸盆等简单塑料制品起家。2002 年。江桂兰凭借免除模具费等系列优惠，获得了肯德基在中国市场的刀、叉等产品的订单。此后，富岭股份获得了来自肯德基的一份 1200 万美元的订单，跃升为台州塑料模具行业的龙头。
与肯德基的结缘，也为富岭股份拿到了进入美国市场的 " 敲门砖 "。2006 年起，富岭股份开始在美国建设仓储、物流、销售体系，逐步成为麦当劳、赛百味、温迪等美国大型餐饮连锁企业的供应商。
这也导致富岭股份对美国市场的依存度较高，招股书显示，富岭股份 2021-2023 年营收分别为 14.58 亿元、21.54 亿元、18.89 亿元，其中，来自美国市场的销售收入分别为 10.36 亿元、16.43 亿元、12.36 亿元，占营收比重分别为 71.31%、76.45%、65.73%。
富岭股份也意识到了依赖海外单一市场带来的风险，近年来逐步加大境内市场的开拓，境内市场销售收入占比，逐步从 2021 年的 18.43%，上升至 2023 年的 26.24%。
发展过程中，富岭股份的产品体系也逐步完善，包含塑料餐饮具、生物降解材料餐饮具、纸制品及其他三大类。然而，富岭股份面临塑料餐饮具营收占比高的问题，招股书显示，塑料餐饮具占营收比重常年在 80% 以上。各国 " 限塑政策 " 下，无疑给富岭股份未来的发展披上一层阴影。
富岭股份首先想到的解决方法是，加大生物降解材料餐饮具的研发和生产，但相关成本较高导致毛利率较低。从富岭股份公布的营收数据看，2021 年至今，生物降解材料餐饮具销售收入占比逐年下降。
与此同时，富岭股份找到的新的业务方向是纸杯生产，招股书显示，2023 年纸杯销量较上一年增长 159%，背后的主要原因是新茶饮市场快速发展，随即带来纸杯、吸管需求的快速增加。
新茶饮市场发展有望带来业务增量
富岭股份在招股书中提到，2022 年 12 月，富岭股份开始与霸王茶姬合作，最初进行小批量供货，当月销售收入仅为 3.28 万元。2023 开始向霸王茶姬批量供货，主要销售商品为纸杯和 PLA 吸管。
招股书显示，2023 年度和 2024 年上半年，富岭股份来自霸王茶姬的收入分别为 1.72 亿元、1.94 亿元，占比分别为 9.11% 和 17.69%，连续两年，霸王茶姬均为富岭第一大客户。
此外，富岭股份同样为茶百道、蜜雪冰城提供纸杯、塑料餐饮具。招股书显示，2023 年，富岭股份来自茶百道的销售收入为 1.47 亿元，占营收比重的 7.76%，为第二大客户。
值得一提的是，招股书显示，2023 年，富岭股份来在前五大客户的销售收入为 35.96%，2024 年二季度末这一数字提升到了 47.84%，对前五大客户依赖度高，带来了新的风险。
从行业竞争角度看，招股书显示，富岭股份所处的日用塑料制品行业进入门槛低，行业集中度低，在国内市场，企业之间主要以价格竞争市场份额。从行业头部企业之间的竞争来看，家联科技为星巴克、肯德基、蜜雪冰城等餐饮企业提供餐饮具，恒鑫生活为古茗、喜茶等餐饮企业提供餐饮具。
家联科技于 2021 年登陆资本市场，恒鑫生活也已提交创业板 IPO 申请，从毛利率角度看，富岭股份 2024 年 1-6 月毛利率为 21.42%，低于 2023 年 24.92% 和 2022 年 22.30% 的毛利率水平，但近两年综合毛利率仍略高于行业平均水平。
值得一提的是，此次冲刺深交所主板上市，并非富岭股份第一次登陆资本市场。2015 年，富岭股份曾在美国纳斯达克上市，彼时发行价 5 美元 / 股，募集 2019.21 万美元，然而在美上市期间股价表现不佳，最高价仅 6 美元，最低跌至 1.4 美元 / 股。2020 年，富岭股份实控人决定私有化退市，以每股 2.35 美元收购公众股份。
从业绩情况看，招股书显示，富岭股份 2021-2023 年营收分别为 14.58 亿元、21.54 亿元、18.89 亿元，归母净利分别为 1.16 亿元、2.55 亿元、2.16 亿元。
2024 年 1-9 月，富岭股份营收 17.06 亿元，同比上升 27.71%；归母净利 1.64 亿元，同比上升 0.46%；扣非净利 1.62 亿元，同比下降 2.34%。其中 2024 年第三季度公司营业收入 6.08 亿元，同比上升 15.24%，净利润 5433.26 万元，同比下降 16.32%，出现增收不增利的情况。对于利润下滑的原因，富岭股份表示，对部分客户的产品进行了降价，以及海运费价格的增长。
此外，富岭股份近日发布业绩预告，预计 2024 年全年归属净利润盈利 2.2 亿元至 2.35 亿元，同比增长 15.41% 至 20.71%。谈及原因，富岭表示，背后的原因是境内茶饮企业餐饮具需求持续增长，以及境外客户的塑料餐饮具需求恢复增长。
截至目前，富岭股份共有五大生产基地，分别在温岭东部新区、温岭松门、美国宾州阿伦敦市、墨西哥蒙特雷、印度尼西亚三宝垄。此外，富岭股份在美国、加拿大设有 3 家海外营销中心和 3 家海外物流中心。
从股权结构看，臻隆智能直接持有公司 82.52% 股份，为公司控股股东，股权穿透后，创始人江桂兰及儿子胡乾控股 85.44%，为公司实际控制人。
