中美金融部门第五次小组会议过后，数据显示中方增持了119亿美债，看上去，中国拉了美国一把，但美国高兴得太早了，真正的二阶段金融博弈才刚刚开始，中美双方所持对方债券均出现令人意想不到的变化，英国专家预测中企将抛售万亿美元资产，美国这次输惨了。 前段时间，美财长耶伦派了几个财政部和美联储官员访华借钱，会议结束后，美财政部发表数据，显示中方6月增持了119亿美债。美财政部和美联储都以为暂时能缓口气了，日前，美联储主席鲍威尔在杰克逊霍尔全球央行年会上表示，“是时候做出改变了”，暗示长达两年多的加息周期终于要结束了，美联储将于9月开始降息。  在美元即将降息的时候，大笔购入美债是有悖常理的，因为降息就代表着收益的降低，在美元、美国双重赤字的压力下，美联储若是为了降低物价激进降息，美元就会大大幅贬值，中方所持有的美债价值也会相应大幅缩水。 然而，中方对此另有打算，增持美债是看在美国调节对华关系的份上，卖美国一个人情，只要不是持续买入，整体持有量仍呈波动下降的趋势，就伤不倒中国的外汇储备根本。中方真正的关键棋，在中美第二阶段的金融战才开始显示出它真正的威力。  很快，美方收到了噩耗，彭博社27日报道，英国一家大型对冲基金SLJ资本的CEO、“美元微笑理论”的提出者任永力发出警告，称中方或抛1万亿美元的资产，美元可能因此大幅度贬值。 任永力做出该判断的依据有两点，其一，一旦美联储降息和降低借贷成本，美元汇率就会下跌，美元资产失去吸引力，资金就会如奔流到海的黄河一般，拦都拦不住。其二，疫情爆发以来，中企已经在海外投资中积累了超过2万亿美元的资金，美联储加息之时，这些资产可以为其背后的中企带来额外收益，但当美联储降息，中美利差缩小，这些“保守”资金回流到中国才是最好的去向，既能保证资产继续升值，也能免受美元贬值的波及。  这一判断已经得到了市场的印证，根据中方公布的数据，中方增持美债之后，7月外资净买入人民币债券高达200亿美元，环比增加了1.4倍，说明美元贬值、人民币升值已是金融届的共识。外资购入中国债券，无外乎两点动机：避险或抄底投资，但是比起中方的动作来说，这些外资的反应还是慢了许多。 奥巴马、特朗普和拜登三届政府期间，美联储共同的动作就是超发美元，通胀高企和美债违约几乎是美国的必然结局，但是总有资本不信邪，反倒信了美联储不受政府控制和影响的鬼话，真以为美联储不断加息只是为了救市，寄望于美方不会拿自己的经济和国运来赌，扎根在美国市场不肯动。  反观中国，自美联储开始加息以来，整体持仓量持续下降，截至今年4月，中国的美债持仓已经降至7707亿美元，中国在金融战略格局中的重要布局与先手，不仅使中方免受美债的挟持和绑架，更对美国的金融霸权构成了一定的挑战，所以现在即便中美金融战已进入第二阶段，先机和主动权仍掌握在中方手中。 现在中方唯一要担心的，是当前这些涌入的外国资本去向，谨防它们有一天大规模从中国债券市场撤出，从而引发金融风险。 |
