FinGraph是一份图形化的财经专栏，为专注于全球市场和经济形势的专业人士提供简短、准确、全面的每日概览。文章内容不构成投资建议。微信公众号发送当日早报如需查看晚报、周末特辑及研究报告请至知识星球 本周更新932篇报告 ⬇️⬇️⬇️微信扫码加入 每周财经图表数500+⬇️⬇️⬇️ Headline 中国工业企业利润增长 中美利差缩小将带动更多结汇 美国消费者信心回升 中国 1.得益于工业生产平稳增长、价格对利润的拖累减弱、企业降本增效等，1—7月份，规模以上工业企业实现利润总额40991.7亿元，同比增长3.6%；FinGraph团队由此计算，7月当月工业企业利润总额5881.40亿元，同比增长4.20%。
来源：边际Lab | FinGraph -1—7月份，规模以上工业企业实现营业收入75.93万亿元，同比增长2.9%；FinGraph团队由此计算，7月当月工业企业营业收入11.07亿元，同比增长2.9。
来源：边际Lab | FinGraph -1-7月国有工业企业、股份制工业企业的营业利润率较去年同期有所下滑，而外商及港澳台工业企业、私营工业企业有所上涨。同期，四类企业均实现了利润总额的同比增长。
来源：边际Lab | FinGraph 2.根据工业企业数据，中国钢铁行业的亏损在上个月进一步加剧，年初至今累计亏损已达28亿元人民币。国内钢铁行业（黑色金属冶炼和压延加工业）与石油、煤炭及其他燃料加工业是今年亏损最大的板块。
来源：Bloomberg 3.2024年上半年，按交易金额计算，中企海外并购的主要目的地显著变化，新加坡以315亿美元交易额居首，同比增长401%。美国和澳大利亚的并购额则出现下降。按交易数量计算，中企在美国的并购交易数量最多，达34宗，但较2023年同期下降21%。新加坡以19宗位居第二，同比减少50%。
来源：安永（《2024年上半年中国海外投资概览》，） 4.近年来，中国求职和就业数据显示出从互联网、房地产和金融服务行业向科技和工业领域的显著转变。由于互联网和金融服务业在一线城市的集中度更高，而近年工业投资更多在二至五线城市进行，因此未来中国家庭的收入增长可能会向低线城市倾斜。
来源：摩根士丹利（《China – Bank | Look for outperformance for the fourth year in a row》，） 5.中国商品贸易顺差的外汇结汇率从2022年的50%下降至目前的22%，这意味着期间有约4500-5000亿美元的美元头寸未被结汇。随着美联储即将开始降息周期，中美利差的缩小可能会带动更多的结汇活动，从而缓解人民币的贬值压力。
来源：摩根士丹利（《中国经济：牛熊之辩》，） 6.截至2024年3月底，中国保险机构的投资总额接近30万亿元人民币，投资于股票和基金的余额为3.6万亿元，占总投资余额的12%。由于高收益债券的收益率（如AA级10年期企业债和AA级10年期地方政府融资平台债券）最近已降至约2.4%，保险公司对权益资产的配置可能增加。
来源：UBS（《中国股权策略 基金的购买和赎回：原因、流量和前景》，） 7.中国运动服装制造商安踏体育周二宣布股票回购计划，表示拟在未来18个月期间动用不超过100亿港元回购股票，购回股份不超过已发行股份总数的10%。该公司还表示，认为目前股价低于其实际价值。在此之前，安踏发布了好于预期的上半年利润。该公司上半年净利润为77亿元人民币，增长63%，分析师预期为61亿元人民币。
来源：边际Lab | FinGraph，Bloomberg
美国 1.根据世界大型企业联合会（The Conference Board）的数据，美国9月消费者信心指数升至103.3，创五个月新高。现状指数从133.1上升至134.4，预期指数也提升至82.5。然而，消费者对劳动力市场的看法趋于悲观，反映出失业率上升的影响。
来源：边际Lab | FinGraph，The Conference Board 2.英伟达对标普500指数走势的影响不断增强，最近，其股价波动多次在一周内推动标普500指数变动超过1%。
来源：Bloomberg 3.下图比较了英伟达在财报公布后一周的股价表现与标普500随后两周的表现，两者相关性高达78%。尽管相关性并不一定意味着因果关系，但如此高的相关性表明更广泛的市场确实受到这家芯片制造商的影响。
来源：美国银行 4.超微电脑周二一度暴跌11%，此后收回大部分跌幅，此前Hindenburg Research发表该公司的做空报告，称超微电脑会计操作方面存在明显的危险信号，有证据显示该公司有未披露的关联方交易，而且还存在违反出口禁令以及客户流失等问题。该公司股价已从3月触及的1,229美元高点回落逾55%，但年内涨幅仍超过80%。
来源：边际Lab | FinGraph，Bloomberg 5.美国各银行对未来信贷风险的担忧有所增加，预期损失拨备在2024年第二季度增至232.8亿美元，高于上一季度的211亿美元。同时，拨备占净核销额的比例从103.9%上升至109.4%，打破了连续五个季度下降的趋势。
来源：标普全球 6.2024年以来，美国高收益债券的发行期限明显缩短，其中超过45%的新发行债券期限少于7年，是有记录以来期限分布最短的年份之一。发行人对短期债券的偏好增加可能反映出市场对未来利率和经济不确定性的担忧。
来源：巴克莱（《美国信用Alpha：压力减弱》，） 7.尽管民主党对化石燃料行业持更严格的监管态度，但在民主党总统任期内，美国原油和凝析油产量往往呈现更显著的增长。相较之下，共和党总统任期内的增长相对平稳或下降。
来源：摩根士丹利
欧洲 1.德国是欧洲经济中表现最差的国家之一，其实际GDP比疫情前的趋势水平低近10%。除政府消费外，德国经济的其他主要组成部分均表现疲软或收缩。私人消费、固定投资、商品和服务出口的增长都未能恢复到疫情前的趋势水平。
来源：牛津经济研究院 2.匈牙利央行在周二暂停了宽松政策，维持利率在6.75%不变。此前，该央行已经连续15次降息，将政策利率从2022年的18%高点下调。目前，匈牙利的通胀率为4.1%，略高于央行3%±1%的容忍区间。
来源：边际Lab | FinGraph 亚太 1.韩国政府在国务会议上审议通过2025年预算。根据预算案，明年预算总支出为677万亿韩元（约合5,120亿美元），同比增长3.2%，高于今年预算2.8%的增速；预算总收入为651.8万亿韩元，同比增加6.5%。
来源：边际Lab | FinGraph 2.在韩国的预算案中，政府拟将育儿假补贴预算从1.9万亿韩元增至3.4万亿韩元，单个家长补贴上限提高至250万韩元。此外，生育子女家庭的房贷审批条件将放宽。国防方面，韩国政府将先进武器支出从17.6万亿韩元增至18万亿韩元，义务兵役每月补贴从170万增至210万韩元。韩国政府债务在发达国家中较低，若预算获批，明年债务与GDP比率将从今年的47.4%升至48.3%，预计2028年将增至约50.5%。
来源：Bloomberg 3.韩国央行行长李昌镛表示，上周决定维持基准利率不变，是为了警示“房地产狂热与家庭债务互相滋长的恶性循环”，此举希望发出警报，表明这种循环并不可取。自2022年上任以来，家庭债务一直是李昌镛的主要关注点之一。韩国的私人债务占经济比重在发达国家中位居前列，大多数家庭的主要财富集中在房地产上。李昌镛还称，韩国父母为了让孩子进入顶尖大学而产生的“无止境的需求”导致首尔房价居高不下，尤其是江南地区的房产，这种对江南房产的“无敌神话”使得政策制定者难以控制房价。
来源：Bloomberg 4.彭博数据显示，涵盖泰铢、马来西亚林吉特、印尼卢比、菲律宾比索和新加坡元等表现的东南亚区域货币指数的相对强弱指数（RSI）已超过70，通常此数值以上被视为超买。
来源：Bloomberg 新兴市场 1.根据国际货币基金组织（IMF）的预测，2025年到2029年，88%的新兴市场经济体的人均GDP增长将超过美国，这一比例远高于过去五年的48%。
来源：金融时报 2.一家仅有两家经销店、八名员工的印度摩托车经销商——Resourceful Automobile Ltd.在印度进行首次公开募股（IPO），融资1.2亿卢比（140万美元）用于偿还债务和开设新展厅。该IPO获得超额认购超过400倍，反映出印度新股市场的狂热现象。尽管监管机构频频警告风险，但今年印度新股上市后平均上涨超50%，是全球水平的两倍多。
来源：Bloomberg 3.根据泰勒规则（Taylor Rule）的估算，巴西央行目前的基准利率或过低。政策制定者在过去两次会议上将基准利率维持在10.5%，但泰勒规则估算表明应在11.225%。巴西央行此前率先在拉美地区内降息，但通胀回升以及通胀预期恶化迫使其暂停降息，有可能在9月再度加息。
来源：Bloomberg 大宗商品和能源 1.国际社会未予承认的利比亚东部政府宣布，因“不可抗力”， 暂停原油生产和出口。目前，东部政府正与位于的黎波里、获得国际承认的西部政府就利比亚央行的控制权发生争执。由于东部政府控制着利比亚大部分油田，这一事件可能会在未来几天对全球石油市场产生影响。
来源：Bloomberg 2.俄克拉荷马州库欣关键枢纽的原油库存已跌至六个月低点，原因是该地区的炼油厂在意外停工后加大了生产活动。来自加拿大的原油装运量不断下降，本月早些时候已降至4月份以来的最低点，这也是造成该储油库供应紧张的原因之一。
来源：Bloomberg 3.随着速溶咖啡和即饮咖啡的普及，全球对罗布斯塔咖啡豆的需求持续增长。尽管巴西的供应增加，越南的持续干旱仍然导致罗布斯塔咖啡豆的供应存在缺口。今年罗布斯塔咖啡豆期货价格已上涨超过65%，达到每吨4728美元的高点。
来源：Bloomberg 说明：本专栏所选取的任何信息均仅反映所列示机构或分析员的观点，给读者作参考之用，不构成对任何读者和机构的投资建议，不能成为或被视为交易任何证券产品的邀请及承诺。 欢迎关注公众号查阅更多内容： 也请关注附属账号以防失联： |
