周一亚洲股市开盘后，日本股市暴跌。日经225指数、东证指数一路走低。截至发稿，日经225指数跌幅已扩大至超6%。日本东证指数熔断机制被触发。 时隔半年，日元再度升破146关口。周一早盘，美元兑日元失守146关口，为今年2月以来首次，日内跌幅一度扩大至0.39%。业内人士分析指出，在过去一段时间内，日本股市与日元之间存在较为明显的相关性，随着日本货币政策调整，日本股市上涨趋势或将受挫。 据CME“美联储观察”数据，美联储9月降息几乎“板上钉钉”。但分析人士提醒称，尽管美联储9月降息是大概率事件，但此前的议息会议更像是在“打太极拳”，美国经济正处在我们不熟悉的阶段，9月即便降息也不代表未来有一连串的降息。 日元半年来首次升破146关口 周一开盘，美元兑日元失守146关口，为今年2月以来首次，日内跌幅一度扩大至0.39%。 上周，日本央行宣布加息，将政策利率上调15个基点至0.15%至0.25%，并宣布逐步削减每月购债规模至3万亿日元，紧缩程度超出市场预期。 彼时，加息消息公布后，日本股市迎来回弹，日经225指数、东证指数当日分别收涨1.49%和1.45%。但仅过去一个交易日，两大指数便在周四和周五双双大幅下挫。 中国社科院金融所副所长张明等表示，在过去一段时间内，日本股市指数上涨与日本对美元汇率贬值之间存在较为明显的相关性。这或许有两种潜在解释。一是日元贬值有助于改善日本企业出口，进而提振部分日本上市公司基本面。二是日元贬值有助于提高日本跨国公司的全球经营与投资业绩。 “换言之，如果未来一段时间，随着日本货币政策调整，日元对美元汇率由贬转升的话，那么受到日元贬值推动的日本股市指数上涨就可能难以持续。”张明等说。 不过，也有关分析师认为，随着日本在多年负利率之后走向正常化，企业的定价权和工人工资的提高将刺激经济增长，从而支撑市场。“长期的潜在基本面仍然良好。”恒生投资的首席投资官Wilfred Sit表示，“展望明年，日本经济可能会显示出更多逐步复苏的迹象。” 美联储降息“板上钉钉”？ 据CME“美联储观察”，美联储9月降息25个基点的概率为30.5%，降息50个基点的概率为69.5%。美联储到11月累计降息75个基点的概率为4.1%，累计降息100个基点的概率为35.8%，累计降息125个基点的概率为60.1%。 当下，对于9月份美联储是否降息，分析人士普遍认为是大概率事件，但同时也提醒需要关注潜在风险。 中银证券全球首席经济学家管涛表示，虽然美联储肯定了近几个月美国通胀回落取得进一步进展，且从过去高度关注通胀风险转为既关注通胀也关注就业，给市场一个比较积极的信号，但不能忽略的是，目前美联储仍面临紧缩不足或紧缩过度风险，既担心降息过早过多导致通胀反弹，也担心高利率持续时间太长导致就业突然急剧恶化，所以7月31日晚上的会议是“打太极拳”。鉴于高利率对美国经济的影响持续释放，美联储9月降息是大概率事件。 前海开源基金首席经济学家杨德龙表示，这两年美国经济的韧性，使得美联储不急于降息。即使最新的议息会议之后，鲍威尔的讲话，也没有说一定要降息，但是说9月份降息可能性很大。他认为，美联储是否降息取决于各项数据，预计今年9月、11月、12月各降25个基点，总共降75个基点的概率更大一些。 国泰君安国际首席经济学家周浩分析称，9月降息更像是给市场吃一个“定心丸”，不代表未来有一连串的降息，不代表长端利率会往下走。“美国经济正处在我们不熟悉的阶段，在高通胀、高利率和高增长的状态下，货币政策只能说是比较动态的。”周浩说。 相关报道 日经225指数暴跌 日债触发熔断机制！韩国、澳大利亚股市也大跌 日本股市出现史诗级大崩盘！动荡会持续多久？ 日股大跌意味投资逻辑已变？高盛：利率汇率新环境引发大轮动 日元暴涨叠加衰退交易 套息交易清盘冲击全球股市
（文章来源：上海证券报） |
