这段时间，买保险的都人心惶惶。 因为到处都在传——“保险要打破刚兑了” 很多人慌了。 那我买的储蓄险是不是就不安全了？ 没人给钱了？ 聊聊这事。 一 首先说一句，以上猜测不可能。 “打破刚兑”的原始出处是财新的一篇报道，叫《处置问题险企》 有一段这样讲—— “正在修订中的《保险法》草案新增提到，若被接管的保险公司资产不足以清偿债务....(略)...经国务院批准，可以对保险合同进行合理变更。 所谓合理变更，就是仿照日本。 如果保险公司破产，可以通过修改合同下调存量保单的预定利率” 这段文字从几万字的文章提取，成了传言的来源。 但—— 1）保险法是不是真的会修改？ 不知道。 目前只有财新一篇报道提及，没有任何其它信息佐证。 保险法的修订是一个非常严肃的事情。不会说改就改，想怎么改就怎么改的。 贸然改动，会引发很严重的信任危机。 不必提前惊慌、发酵。 2）假如真的修改了，针对的也只是破产公司的保单。 绝大部分保险公司不受影响。 3）再极端一点假设： 假如你的保险公司真破产了，保险法真的如此修改了。 国务院也真的批准下调利率了。 那所造成的后果可能是—— 未来的投资收益减少，拿到手的复利变低； 最糟糕是这样。 不会出现钱没了、本金损失了这种情况。 当然，回到最开始： 哪怕后果有限，保险法如此修改，也是非常挑战三观的。 大家买保险的信仰被打破。 会引起极大的“负外部性”，需要慎之又慎。 事实上，财新的文章也提到： “保险破产有严重的外部性...易涉及社会稳定。绝大多数业内人士对于打破保险刚兑仍持谨慎态度。” 二 多聊几句。 既然财新报道中，提到了“日本经验” 那日本到底是怎么做的呢？ 这方面资料少，我研究了一些日文资料。 给了自己不少启发。 要提前说明的是—— 日本的情况很特殊。它是从极度繁荣，一下子掉落到极度衰弱中的。 泡沫破裂得太迅速，会带来很多问题。 我们只聊极端值，国内不一定会出现这种极端值。 说回来。 日本90年代末、20世纪初确实出现了一波破产潮，迄今共 有8家寿险公司破产。 当这些公司破产时，日本一个叫“生命保険契約者保護機構”的组织马上介入救援。 该组织翻译过来叫“人寿保险保单持有人保护机构”。 类似于咱们的保险保障基金。 提供资金援助、对接新保险公司，让保单平稳移交。 事实上。 在保单移交给新公司时，保险合同确实做了修改。 主要有三点： 1）降低预定利率。 承认过往的利率， 但会 降 低 后 续的利率 。 具体调法我后面会提。 2）“早期退保违约金”。 保单移交给新的保险公司后，如果短期内退保，会有额外的损失。 比如有家公司是这么规定的—— 来源：日本金融厅 刚移交就退保，扣除率是15%；移交满10年再退保，就不扣这笔钱了。 这是为了防止保单移交后出现大动荡... 3）责任准备金最高补贴90%。 责任准备金算个陌生词。 简单理解的话，就是我们保单的钱拿去投资，形成的积累和收益。 保险公司会提前把这部分钱预备出来，以保证未来能100%支付赔偿款。 所谓保司破产，可以简单理解为—— 积累的责任准备金，不够赔付了。 国家层面最多会补贴到90%。 OK。 这8个寿险公司破产时，保险合同分别做了哪些修改呢？ 如图红框部分—— 普遍都下调了预定利率。 降到了1-2.75%的水平区间。 责任准备金则是有的削减了，有的没有。 那—— 像日本这样调整合同，对保单到底会有什么影响呢？ 我引用一个图表哈，还挺生动形象的。 分四种情况。 来源：日本金融厅 图表做了概括。 总结来说： 破产移交保单后，保险金额也是会持续积累，不断增值的。 不同方案下积累的金额不同，会比不破产积累的少。 但并不是 本 金 打水 漂了 。 以上说的是概括性的情况。 结合具体案例的话，同一家公司的不同保单，受的影响又不一样。 比如我查了90年代的几家保险公司破产时的保单修改方案。 里面都有一条提到： 虽然责任准备金原则上最高补偿90%。 但实操中，个人年金险等3个险种不受影响。 给予100%补偿。 虽然破产了，但破产时年金保单值多少，就算多少。 后续积累再按新的利率来。 这算是对年金险保单的一种特殊保护吧。 三 好了，关于日本的情况就介绍到这里了。 再强调一句： 以上介绍的是日本的极端情况。 最极端的情况下，日本的保单到期后，并没出现钱不见了，损失本金的情况。 看上面的破产时间，这8家公司有7家是在1997-2001这几年集中破产的。 正好是日本“失落的十年”最黑暗时。 只有1家公司是2008年全球金融危机时破产，此后就再没破产案例了。 但不要因为 极端情况产生误会。 日本人现在理财配置里，保险的比例仍然很高。 并没有因此避之不及。 大概是因为，在几十年的超低利率环境下，即使保单利率下调，相对市场平均回报，仍然算吸引力十足吧。 媒体甚至称高利率时代的保单为——“宝藏保单”。 以及—— 我在查资料时，不断意识到制度差异。 日本的保险的国家背书，会弱于中国。 比如说，日本监管有一个“标准利率”。 各家保险公司参考标准利率，再结合自家情况，去设定一个预定利率来发行产品。 每家都不太一样。 利率和监管的标准挂钩，但也不完全挂钩。 这和中国完全不一样啊！ 日本的保险公司可以自己发公告说： 要降预定 利率了、 要提高 预定 利率了。 但我们国内是监管定下来的硬标准。 监管说预定利率降为 3%，那就是3%；未来要降到2.5%，那就会是2.5%。 不许超标。 所有保单都要向监管报批，普通人 想要高利率都 拿 不到 。 相比于日本的“有一定自由度”，我们普通人在国家监管定的硬标准下配置保险。 这种情况下，怎么可以轻易打翻呢？ 來源網址：https://www.163.com/dy/article/IUAVM7Q005198ATO.html |
